南向资金逆势买入超百亿 机构看好港股中长期走势

一曲镇魂抚谁心

9月26日，港股市场低开低走，三大指数集体收跌。恒生指数(26128.199, -356.48, -1.35%)下跌1.35%，报26128.20点；恒生科技指数(6195.11, -184.08, -2.89%)下跌2.89%；国企指数下跌1.49%。尽管大盘表现疲软，南向资金却呈现大幅净买入态势，单日净买入额达105.41亿港元。

　　从资金流向来看，阿里巴巴-W(166.5, -5.50, -3.20%)、地平线机器人-W、腾讯控股(644, -6.00, -0.92%)成为最受青睐的标的，分别获净买入24.12亿港元、8.63亿港元和7.93亿港元。净卖出方面，小鹏汽车-W(90.8, 4.35, 5.03%)、华虹半导体(68.25, 2.00, 3.02%)、中芯国际(72.95, -3.85, -5.01%)分别遭净卖出2.91亿港元、2.12亿港元和1.46亿港元。

　　科技股普跌 小米集团表现不佳

　　今日科技股普遍下跌，值得注意的是，小米集团股价跌超8%，成交额逾233亿港元。在9月25日的新品发布会上，小米推出17系列手机及多款科技家电新品，其中小米17起售价4499元，17 Pro Max顶配版售价达5999元。雷军在发布会上坦言iPhone17亦有亮眼表现，但强调小米17在硬件配置上更具优势。此外，小米汽车推出定制服务，计划三年内设计100款车漆，展现出多元化布局的决心。

　　花旗发布研报对小米新品给予积极评价，认为Mi17凭借强大规格、出色设计和大容量电池极具竞争力，有望在4000-6000元价格区间抢占市场份额。花旗维持小米“买入”评级，目标价66港元，理由包括美国投资限制解除、市场份额意外增长以及指数移除压力缓解。该行特别指出，小米汽车定制化服务有望提升电动车平均售价和利润率，下一催化剂将关注三季度业绩和电动车新版本发布。

　　机构看好港股中长期表现

　　中信建投证券(12.67, -0.15, -1.17%)表示，本轮港股长周期牛市自去年四季度确立，当前走到中段左右。该机构认为，流动性周期已经大约走到中段，后续1-2年基调整体上宽松；估值周期方面，港股经历3年熊市后估值较低，目前连续修复一年多后估值来到中上分位；盈利周期则刚刚从底部回升。

　　中信建投建议重点关注港股核心成长板块，特别是互联网、创新药、新消费和科技板块。此外，红利防御性配置板块也值得关注。

　　多家外资机构近期也表达了对中国资产的看好。高盛维持对中国股票“增持”立场，渣打银行在《2025年下半年全球市场展望》中维持对中国股票的“超配”评级。德勤中国资本市场服务部在报告中称，随着美联储展开降息周期，预计将有更多海外资金寻求布局亚洲高成长投资目标，涵盖中国内地与中国香港市场。